3本投資前必讀的書– 漫步華爾街 (A Random Walk Down Wall Street)
前言
《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)是 伯頓·馬爾基爾[Burton G. Malkiel] 於 1973 年出版的一本書，在幫助普通投資者了解投資市場。該書認為，股市是有效的，很難通過主動選股來跑贏大盤。因此，投資者最好採用指數化投資策略，即投資於追蹤大盤指數的指數基金或 ETF。
在這本書中，馬爾基爾主張市場是隨機的，投資者無法預測股票價格的走勢，因此試圖超越市場並擊敗市場的表現通常是不切實際的。他強調了投資組合的分散和長期投資的重要性，並且提供了關於如何選擇指數基金和其他低成本投資工具的建議。
這本書已經多次修訂和更新，以反映投資環境的變化以及新的研究和理論。它被廣泛認為是一本必讀的書籍，特別是對於那些想要了解投資基本原則並建立穩健投資策略的人。
書的評價
- “《漫步華爾街》是投資理財領域最重要的書籍之一。” – 《巴倫周刊》
- 《漫步華爾街》是一本對投資者具有顛覆性的書籍。” – 《紐約時報》
- “《漫步華爾街》是一本值得每位投資者閱讀的書籍。” – 《華爾街日報》
主張&觀點
隨機漫步理論：作者伯頓·馬爾基爾提出了隨機漫步理論，認為市場的變動是隨機的，無法預測。主張市場價格的變化具有隨機性，難以被預測。基於此，他提倡投資者應避免嘗試預測市場趨勢，而是應採納一種被動的投資方法。
有效市場假說 : 有效市場假說是《漫步華爾街》的核心論點。強調市場上的所有信息都已經在股票價格中得到反映。這說明，嘗試通過積極的股票選擇來長期超越整體市場是不可能的，這一點得到了大量研究的支持。例如，研究表明，在扣除費用後，大多數共同基金都無法跑贏大盤指數。
主動選股很難跑贏大盤 : 主動選股是指投資者通過分析個股來選擇投資標的。主動選股很難跑贏大盤，因為市場是有效的，所有信息都已反映在股價中。有許多因素會導致主動選股失敗。例如，交易成本、稅收和經理人的費用都會降低投資回報。此外，情緒和認知偏差常常會影響投資人做出͏錯誤的投資選擇。
分散投資：書中強調，通過將投資分布於不同的資產類別和市場，投資者可以降低風險並提高長期回報。這種分散投資策略有助於減輕特定市場或資產的波動影響，投資者可以降低風險並提高長期投資的回報。
- 投資者應控制風險 : 馬爾基爾建議投資者控制風險，避免將投資集中在單一資產類別。透過資產配置，即在不同類型的資產之間分配投資，可以降低風險並提高回報。例如股票、債券和現金。資產配置可以幫助投資者降低風險，並提高投資回報。
長期投資：馬爾基爾也強調長期投資的重要性，指出持有股票和其他資產的長期策略是獲得良好回報的關鍵，而非頻繁交易或定期調整投資組合。
投資者應關注長期投資 : 投資者應關注長期投資，不要頻繁交易。頻繁交易會增加成本，並降低投資回報。投資的長期回報主要來自於股息再投資。股息再投資是指將股息用於購買更多股票，從而增加投資組合的規模。
低成本投資：該書鼓勵使用指數基金或交易所交易基金（ET͏F）等廉價的投資選擇，這些選擇通常具有最低的管理費和交易成本，使投資者能夠保留更͏多的回報。
指數化投資是最好的投資策略 : 指數化投資是一種簡單、低成本的投資策略，可以幫助投資者獲得與大盤相近的回報。指數基金和 ETF 是指數化投資的兩種流行方式。指數基金是一種追蹤特定指數的共同基金。指數基金的投資組合與其所追蹤的指數相同，因此其回報也與該指數相近。ETF 是在交易所交易的指數基金。ETF 的交易方式與股票相同，因此投資者可以更靈活地進行交易。